Neste artigo, vamos analisar os resultados do Assaí, mais especificamente no terceiro trimestre de 2023 (ASAI3 3T23), uma das maiores operações de Atacarejo do Brasil, que recentemente passou por algumas mudanças interessantes, e é isso que vamos explorar aqui.

Importante: Esta análise não é uma indicação de compra ou venda de ativo do mercado financeiro. É simplesmente o compartilhamento de uma opinião pessoal para possíveis estudos.

Mudança de Estrutura

Uma das mudanças mais notáveis é a transformação do Assaí em uma Corporation. Dessa forma, significa que a operação agora não tem um controlador específico, abrindo espaço para a estrutura dos acionistas, sendo especialmente relevante no contexto da governança da empresa.

Crescimento Sólido

O Assaí tem mostrado um crescimento sólido, com resiliência na entrega de resultados, e isso inclui uma forte geração de caixa e lucro líquido.

Expansão Agressiva

O Assaí deu um passo importante ao entrar no Espírito Santo, ampliando sua presença para 24 estados e o Distrito Federal, e assim, essa expansão estratégica demonstra a visão de longo prazo da empresa e sua determinação em atingir todos os cantos do Brasil.

A Pesquisa NielsenIQ Homescan 2023 revelou que o Assaí está presente em um a cada quatro domicílios no Brasil. Portanto, essa estatística demonstra a confiança dos consumidores na rede, que se tornou um pilar essencial da alimentação brasileira.

Impacto Positivo nas Lojas Convertidas

As lojas convertidas do Assaí experimentaram um aumento notável na venda média mensal, superando as lojas orgânicas maduras em 16%. Isso é um testemunho da proposta de valor única oferecida pelas conversões destacadas no 2T23.

Qualidade Operacional do ASAI3 3T23

O terceiro trimestre de 2023 registrou um marco importante, com a maior margem EBITDA do ano, com 7,1% na visão pós-IFRS16 e 5,4% na visão pré-IFRS16, continuando assim a provar sua eficiência operacional.

Receita Líquida

A receita líquida do Assaí teve um crescimento de 22,9% em relação ao ano passado, indicando assim aceitação e sucesso no mercado.

Margem Bruta

A margem bruta do Assaí tem se mantido estável, o que é um sinal de sua capacidade de manter os preços de forma eficaz em momentos desafiadores.

Despesas Operacionais

As despesas com vendas, gerais e administrativas têm sido controladas de forma eficaz, representando 9,3% da receita líquida.

Resultado Financeiro

O resultado financeiro do Assaí tem sido pressionado, em grande parte devido ao aumento do custo de carregamento da dívida. Isso é algo que a empresa tem lidado consistentemente.

Geração de Caixa

A geração de caixa operacional de R$ 9,4 bilhões suportou 91% dos investimentos desde 2021, solidificando ainda mais a posição financeira da empresa.

Alavancagem

Sua dívida tem-se mantido estável em uma faixa média de 4,5x EBITDA desde o segundo trimestre de 2022, demonstrando dessa forma, controle da alavancagem mesmo em um cenário pressionado que o país vem enfrentando.

Conclusão de ASAI3 3T23

Por fim, os resultados do Assaí no terceiro trimestre de 2023 são positivos, com crescimento sólido, controle financeiro eficaz e resiliência. Isso representa uma ótima notícia para investidores e mostra a força do modelo de negócio de Atacarejo.

Particularmente, possuo ativos do Assaí em carteira, ainda que uma posição singela, pretendo aumentá-la caso a cotação venha a cair mais.