Nesta análise, abordaremos os resultados da NEOE3 2T23 e suas perspectivas para o trimestre em questão. É importante destacar que minhas opiniões não representam qualquer tipo de recomendação de compra ou venda de ativos financeiros. Vamos entender o desempenho da empresa e suas perspectivas de investimento.
Visão Geral da NEOE3
Primeiramente, a NEOE3 é uma empresa que atua no setor de infraestrutura elétrica, envolvendo a geração, transmissão, distribuição e comercialização de energia. No último trimestre, a empresa enfrentou alguns desafios, impactando sua lucratividade. Portanto, vamos analisar mais detalhadamente esses aspectos.
Desempenho Financeiro
Lucratividade Afetada por Custos de Carregamento da Dívida
No último trimestre, a NEOE3 viu sua lucratividade ser afetada pelos custos de carregamento da dívida, que foram impactados por taxas de juros mais altas e um leve aumento na alavancagem. Por isso, esses fatores contribuíram para a redução dos resultados e para uma margem menor.
Efeito VNR e a Redução do Resultado
O efeito não caixa, VNR, que soma R$ 180 milhões, também desempenhou um papel importante na redução dos resultados, impactando negativamente a receita operacional.
Parceria com a JICA e Venda da Termelétrica
No primeiro trimestre de 2023, a NEOE3 firmou parceria com a JICA (Agência de Cooperação Internacional do Japão) e prevê a entrada de 1,2 bilhões de reais no terceiro trimestre do mesmo ano referente à compra de participação na parte de transmissão da operação. Além disso, a empresa também está direcionando seus esforços para a venda da termelétrica, o que é visto como um movimento positivo, uma vez que fortalece o enfoque em geração de energia renovável.
Tentativa de Liquidação da Participação na Belo Monte
Outro ponto relevante é a tentativa de liquidação da participação da NEOE3 na Belo Monte, um projeto que tem sido problemático desde o início, visto que a empresa possui apenas uma participação minoritária nessa operação.
Projetos e Implantação
Concluiu-se o Complexo Luzia no primeiro trimestre de 2023. E também, nesse trimestre, ocorrerá a conclusão do Projeto Oitis, que é a maior operação eólica da empresa, com capacidade de geração de 500 MW.
Despesas e Receita Operacional
A receita operacional líquida da NEOE3 2T23 apresentou um crescimento de 9% em relação ao mesmo período do ano anterior. Enquanto isso, as despesas operacionais cresceram 5%, o que destaca a eficiência operacional da empresa, mantendo o crescimento da receita superior ao aumento das despesas, resultando em ganhos e evolução da qualidade operacional trimestre após trimestre.
EBITDA e Lucro Líquido
O EBITDA registrou uma queda de 17% em relação ao mesmo período do ano anterior, com a margem caindo para 25,4% em comparação aos 33,5% anteriores. Essa diminuição é explicada principalmente pelos efeitos não caixa, que afetaram o comparativo anterior. Desconsiderando esses fatores, o crescimento ano a ano foi de 5%, com a margem permanecendo em 22,5%.
Já o lucro líquido sofreu uma queda mais significativa, de 32% em relação ao mesmo período do ano anterior, também influenciado pelos efeitos não caixa do VNR, além do aumento dos custos de carregamento da dívida. Esses fatores são comuns em períodos de juros mais altos e aumento da alavancagem.
Perspectivas Futuras
Apesar das pressões na lucratividade, o resultado da NEOE3 2T23 está alinhado com o esperado. Por isso, é importante destacar que a alavancagem está sob controle, e a empresa espera receber 1,2 bilhões de reais referentes à venda da participação na parte de transmissão nesse trimestre. Por isso, a NEOE3 está preparada para enfrentar as oportunidades proporcionadas pelo cenário macroeconômico atual.
Conclusão
A análise dos resultados da NEOE3 nos mostra uma empresa que enfrentou desafios no último trimestre, mas que também possui oportunidades significativas para o futuro. Seu enfoque em energia renovável, a parceria com a JICA e a busca por maior eficiência operacional são pontos que merecem destaque. Assim, a NEOE3 continua a se destacar como uma empresa sólida no setor de infraestrutura elétrica, com potencial para crescimento em meio às transformações do mercado.
Por fim, a empresa faz parte do meu portfólio pessoal, conforme planilha pública disponível em Minhas operações.
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