O livro “One Up on Wall Street” de Peter Lynch é uma obra clássica sobre investimentos que mantém sua relevância muito depois de sua publicação. Nesta revisão de “One Up on Wall Street”, examinaremos os principais conceitos do livro e forneceremos um quadro para ajudá-lo a decidir se o livro será útil para você. Também destacaremos sugestões acionáveis do livro que você pode usar para desenvolver sua estratégia de investimento.

Como Usar o Que Você Já Sabe Para Ganhar Dinheiro no Mercado

Este longo subtítulo também foi o subtítulo do lendário livro de Peter Lynch, “One Up on Wall Street”, publicado em 1989. Assim como o restante do livro, o título diz tudo e é muito fácil de entender. Dessa forma, o estilo de escrita e a simplicidade de seu conceito o tornam um ótimo livro para investidores iniciantes.

Lição #1: Você Sabe Mais do que os Profissionais de Wall Street Jamais Saberão

Primeiramente, deve-se lembrar que Peter Lynch tinha um perfil atípico em Wall Street. Na faculdade, ele estudou principalmente história, psicologia e ciência política. Seus retornos de investimento também eram atípicos. Enquanto 60% dos gestores de fundos de investimento lutam para superar os índices, Peter Lynch alcançou um ganho médio de 29,2%. Segundo ele, ter uma formação mais eclética desempenhou um grande papel, “pois investir é uma arte, não uma ciência”.

Consequentemente, ele tinha uma opinião negativa sobre escolas de negócios e economia acadêmica. Por exemplo, falando de Peter deRoetth, um amigo seu com um histórico brilhante de escolha de ações, Lynch disse:

“O segredo de seu sucesso é que ele nunca frequentou uma escola de negócios. Imagine todas as lições que ele nunca teve que desaprender.”

Ele argumenta que as pessoas comuns sabem muito sobre os produtos que consomem, as lojas que visitam e os restaurantes onde comem. Então ele dá um exemplo: 10 pares de jeans na The Gap custavam $180 em 1976, mas em vez disso, você poderia ter comprado 10 ações da Gap no preço de IPO, $18. Então, isso teria se transformado em $4.672,50 até 1987.

Além da possível vantagem como consumidor, trabalhadores também podem ter uma vantagem profissional. Um encanador saberá qual é o melhor fornecedor de tubos. Engenheiros veem as tendências em sua indústria em tempo real. Assim, esses conhecimentos profissionais profundos estão simplesmente fora do alcance dos gestores de fundos de hedge que têm pouca exposição à economia real, não importa quantos relatórios financeiros eles leiam.

Lição #2: Wall Street é Lenta e Tem o Foco Errado

Os gestores de fundos de Wall Street não gostam de comprar a menos que tenham analistas cobrindo uma ação, e preferem ver outros fundos comprando a ação antes de se moverem. O pensamento de grupo impulsionado pelo risco pessoal de carreira torna Wall Street lenta para reagir a empresas excelentes e em crescimento.

Wall Street e economistas se concentram em muitos aspectos da macroeconomia, como taxas de juros, inflação, o Fed, etc. Lynch nunca prestou atenção a essas coisas e admitiu que não fazia ideia de como “o mercado” estava indo. Assim, ele conhecia as ações que possuía e se via como dono de partes de empresas, não como parte do mercado de ações.

Lynch também aponta que produtos mundanos podem se transformar em ótimas ações. A complexidade e a tecnologia podem criar relatórios financeiros e planos de carreira que parecem ótimos, mas há um grande risco em buscar complexidade pelo seu próprio bem.

Parece haver uma regra não escrita em Wall Street: “Se você não entende, coloque todas as suas economias nisso.”

Lição #3: Como Investidores Individuais Podem Lidar com o Risco de Escolher Ações?

Lynch reconhece que as ações são, em média, mais lucrativas e arriscadas do que títulos. Ele também não acredita que exista um limite claro entre investir e especular, apenas tons de cinza. Em sua opinião, a única maneira de mitigar o risco é conhecer a empresa e seus produtos, por isso que investir no que você já conhece bem faz muito sentido.

Ele também recomenda que os investidores se façam 3 perguntas:

1. Eu possuo uma casa?
2. Eu preciso do dinheiro?
3. Eu tenho as qualidades pessoais para ter sucesso com ações?

As duas primeiras perguntas ajudam você a manter a racionalidade em relação ao dinheiro e a tomar boas decisões.

Quanto às qualidades pessoais, ele acredita que um bom investidor deve ter:

• Paciência
• Autoconfiança
• Bom senso
• Tolerância à dor
• Humildade
• Persistência
• Mente aberta
• Flexibilidade
• Disposição para fazer pesquisa independente, admitir erros e ignorar o pânico geral

Esta é uma lista longa. É também uma lista honesta e o cerne da mensagem do livro “One Up On Wall Street”.

Categorias de Ações

Empresas diferentes têm perfis diferentes. Lynch distingue 6 categorias:

1. Crescimento lento.
   • Possuem histórico de crescimento de lucros relativamente baixo, geralmente em linha com a economia em geral.
   • São consideradas estáveis e maduras, com mercados estáveis e não apresentam explosões de crescimento.
   • Atraem investidores que buscam estabilidade e dividendos consistentes.
2. Crescimento médio.
   • Histórico de crescimento de lucros um pouco acima da média do mercado.
   • Podem estar em setores que estão em crescimento constante, mas não têm o potencial explosivo de crescimento das empresas de crescimento rápido.
   • Oferecem um equilíbrio entre crescimento e estabilidade.
3. Crescimento rápido.
   • Muitas vezes estão em setores emergentes ou têm um produto/serviço inovador que está ganhando participação de mercado rapidamente.
   • Atraem investidores que estão dispostos a assumir mais riscos em troca de potencial de retorno elevado.
4. Reviravoltas: empresas deprimidas prestes a se recuperarem.
   • Enfrentaram problemas no passado e viram suas ações desvalorizarem.
   • No entanto, elas estão passando por mudanças positivas, como uma nova administração, reestruturação ou melhorias nos fundamentos do negócio.
   • Investidores em reviravoltas buscam oportunidades de lucro à medida que a empresa se recupera.
5. Cíclicas: sujeitas a altas e baixas regulares.
   • Estão sujeitas a flutuações regulares em seus negócios devido a fatores externos, como a economia ou sazonalidade.
   • Podem ter períodos de alto desempenho seguidos por quedas acentuadas nos lucros.
   • Os investidores nessas empresas devem estar cientes das oscilações e do momento certo para entrar ou sair.
6. Ativos: possuem algo valioso que Wall Street não percebeu.
   • Possui ativos valiosos, mas o mercado ainda não reconheceu seu verdadeiro valor.
   • Isso pode incluir ativos físicos, propriedades, patentes ou recursos naturais subestimados.
   • Investidores de ativos buscam oportunidades de valorização à medida que o mercado se ajusta para refletir o valor real desses ativos.

Cada tipo tem suas próprias características, e você precisará avaliá-las depois de classificar a empresa.

A Ação Perfeita

Lynch apresenta o perfil ideal de ação. São ideias que os investidores podem ou modificar para começar a procurar suas próprias escolhas:

• Tem um nome chato ou até ridículo
• Seu negócio é monótono (como tampas de garrafa) ou até repugnante (coleta de lixo, intestinos para cachorros-quentes, etc.).
• É uma cisão (à medida que grandes firmas de investimento vendem a ação, diminuindo seu preço)
• É deprimente (serviços funerários, álcool)
• Sua indústria não está crescendo. Ninguém tenta competir lá, a melhor empresa pode consolidar o mercado.
• Tem um nicho (reduzir a concorrência).
• As pessoas precisam continuar comprando seus produtos.
• A tecnologia reduziu seus custos.
• Os insiders estão comprando.

Há um padrão claro aqui. Lynch prefere evitar ações da moda ou ações que foram compradas devido à hype. Ele gosta de setores odiados. Há pontos aqui que poderíamos contestar, mas, no geral, a ideia de comprar empresas ignoradas é razoável.

Dicas Bônus

Antes de prosseguirmos com os aprendizados de Lynch, caso você esteja gostando do conteúdo e queira se aprofundar mais nesse livro fantástico, basta adquiri-lo através do nosso Link seguro com desconto da Amazon. Até o momento, o livro não foi traduzido e está em inglês (aproveite para aprender mais o inglês).

Ações a Evitar

Lynch também sugere algumas características que ele vê como sinais vermelhos a serem evitados.

• A próxima grande coisa. A próxima IBM (Amazon ou Tesla hoje?) provavelmente não terá tanto sucesso quanto a IBM. Tanta empolgação pode até marcar o início dos problemas para a empresa original à qual é comparada.
• “Diversificação entre ativos ruins”: misturar diversificação e empresas ruins, a palavra ilustra quando as empresas entram em novos mercados sem motivo aparente. Um nicho sólido é melhor do que vários produtos fracassados.
• Dependentes. Empresas que dependem de um cliente ou de um pequeno número de clientes para a maior parte de seus negócios são vulneráveis.

Novamente, essas não são as únicas coisas que você vai querer evitar em um investimento, mas se você as vir, talvez queira dar uma olhada mais de perto.

Lucros e Fluxo de Caixa

Investidores precisam se dedicar para adquirir conhecimento factual profundo sobre uma empresa. Dessa forma, ler os relatórios anuais, entender como os lucros podem crescer, conhecer o fluxo de caixa livre, como o estoque é contabilizado, as obrigações dos fundos de pensão, a posição competitiva, etc. Pessoas que não estão dispostas a se esforçar devem evitar escolher ações.

A História da Empresa

Antes de investir, você deve ser capaz de resumir sua tese de investimento em uma história de 2 minutos sobre a ação. Inclua o que a empresa faz, como ela pode crescer, por que a ação está subvalorizada e outros recursos-chave.

Essa história deve ser regularmente reavaliada à luz dos últimos acontecimentos. Por isso, reavalie sempre a empresa que você está comprando, se a ela entrar em uma fase mais madura e de crescimento mais lento, fizer uma grande aquisição ou passar por outra mudança importante.

Gestão de Portfólio e Negociação

Teríamos que dobrar o tamanho desta revisão para fazer justiça a este capítulo do livro. Lynch oferece conselhos sólidos sobre quando reequilibrar um portfólio de acordo com a categoria da indústria de uma ação. Ele também explica sua visão sobre diversificação e quantas ações um investidor deve possuir.

No geral, ele recomenda uma estratégia conservadora (manutenção a longo prazo com várias indústrias e perfis de empresas) com uma abordagem concentrada de 10 a 50 ações.

As 12 Coisas Mais Bobas (e Mais Perigosas) que as Pessoas Dizem sobre os Preços das Ações

Eu gosto deste capítulo final porque é um pouco divertido de ler e contém muitas verdades atemporais (eu encurtei algumas delas):

1. Se já caiu tanto, não pode cair muito mais.
2. Você pode dizer quando uma ação atingiu o fundo.
3. Se já subiu tanto, como pode subir ainda mais?
4. É apenas $3 por ação, o que posso perder?
5. Eventualmente, ele vai se recuperar.
6. Não pode ficar pior do que isso.
7. Quando voltar a $10, eu vou vender.
8. Ações conservadoras não flutuam muito.
9. Está demorando muito para qualquer coisa acontecer.
10. Eu perdi muito dinheiro porque não comprei.
11. Eu vou pegar o próximo.
12. A ação está subindo/descendo, então eu devo estar certo/errado.

Você provavelmente ouviu todas essas frases e algumas mais, e se você se pegar pensando assim, é hora de reavaliar.

Conclusão

Por fim, acredito que “One Up on Wall Street” é um ótimo livro para investidores não profissionais. De um lado, é motivador, espirituoso e até engraçado. Ele dá ao investidor iniciante a mentalidade certa e os avisos certos. Cada ideia é claramente ilustrada por exemplos do mundo real fáceis de entender, retirados da extensa experiência de investimento de Lynch.

Por outro lado, é brutalmente honesto e não foge do que torna o investimento difícil. A ideia central é que o investimento pode ser para qualquer pessoa, mas certamente não é para todos. Também não evita tópicos “secos/difíceis”, como métricas contábeis. Dessa forma, essas discussões também vêm com explicações claras e acionáveis sobre como usar essas métricas para mitigar riscos.

Acredito que o leitor perfeito para este livro é alguém sem experiência em negócios/investimentos, mas com muita motivação ou interesse. O livro adota uma abordagem educacional e é leve em tom e fácil de ler. Ele fornece um modelo sólido para uma estratégia de investimento de valor bem-sucedida, Se você estiver disposto a trabalhar para isso. A abordagem de Lynch exige tempo e ele era conhecido como um workaholic (pessoa fora da curva, que trabalha muito). Sua abordagem é melhor para investidores que são apaixonados por mercados e investimentos. O sucesso do investimento não vem da educação, QI ou ocupação.

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