Se você busca ativos que paguem dividendos em dólar, conheça uma das maiores promessas para bons proventos em 2024. Sem enrolação, trata-se da Procter & Gamble, e vamos explicar os principais pontos que reforçam essa ideia.

Importante: Esta análise não é uma indicação de compra ou venda de ativo do mercado financeiro. É simplesmente o compartilhamento de uma opinião pessoal para possíveis estudos.

Um Ano de Altos e Baixos para Procter & Gamble

O ano de 2023 não tem sido generoso com os investidores da Procter & Gamble. As ações caíram pouco mais de 4% até agora, em contraste com um ganho de quase 20% para o S&P 500. Essa performance negativa era esperada, dada a natureza estável das ações de dividendos como as da P&G. Tais títulos tendem a ter desempenho inferior em anos de forte alta no mercado, pois os anos épicos de destaque geralmente são impulsionados por ações de crescimento, não por títulos de renda e valor.

Mas antes de explicar a tese da P&G, vamos fazer uma breve introdução sobre a empresa, para as pessoas que ainda não a conhecem.

Introdução da Procter & Gamble

Fundação e Crescimento Exponencial

A P&G, fundada em 1837, começou como uma modesta empresa de velas e sabão. Hoje, é uma potência global, liderando inúmeras categorias de produtos de consumo. O que impulsionou esse crescimento notável? A resposta está na capacidade da P&G de se reinventar constantemente.

A P&G investe bilhões em pesquisa e desenvolvimento (P&D) todos os anos. Esse compromisso em inovação contínua resultou em produtos pioneiros que não só atendem, mas antecipam as necessidades dos consumidores. Incorporar essa mentalidade inovadora em sua estratégia de negócios é crucial para se destacar.

Construção de Marcas Fortes

Marcas icônicas como Pampers, Gillette e Pantene não são apenas produtos; são experiências. A P&G entende a importância de construir marcas sólidas que se conectem emocionalmente com os consumidores. Ao criar uma narrativa envolvente em torno da sua marca, você pode cultivar lealdade e confiança.

O Potencial Desconhecido da P&G

A P&G é uma empresa excelente que está sendo subestimada em favor de nomes mais dinâmicos no momento. Contudo, investidores de longo prazo compreendem que momentos como este muitas vezes se revelam oportunidades de compra sábias a longo prazo.

A Proposta Única da P&G

Se você está investindo em uma ação como a P&G, não é porque está tentando superar o mercado em um determinado ano, mas porque vê a empresa como um bom valor que oferecerá renda passiva por anos. A P&G deu aos investidores todas as razões para confiar nela, independentemente do que o mercado esteja fazendo.

Longevidade e Consistência

A empresa é uma das melhores “vacas leiteiras” de maior longevidade, tendo pago e aumentado seu dividendo por 67 anos consecutivos. Dada a natureza de baixo crescimento de seu portfólio de marcas de produtos de consumo, a P&G tem opções limitadas para uma implantação eficiente de capital em seus negócios. Em vez disso, ela recorre à recompra de suas próprias ações e ao aumento de seu dividendo, o que torna as ações um melhor valor para investidores de longo prazo.

Resiliência em Meio a Desafios

O que tem sido particularmente impressionante na P&G nos últimos dois anos é seu poder de precificação. Os volumes de vendas da P&G foram impactados devido às pressões inflacionárias. Para combater essas pressões, a empresa recorreu a aumentos de preços acentuados em todas as suas linhas de produtos, que foram em grande parte absorvidos pelos clientes.

Uma Estratégia de Precificação que Desafia o Convencional

Em seu último trimestre, a P&G implementou um aumento médio de preços de 7% em todos os setores, contribuindo para todo o crescimento orgânico diante de uma queda geral de 1% no volume. A capacidade da empresa de repassar custos mais altos aos consumidores é um testemunho de seu poder de marca – o que soa um pouco estranho.

O Teste de Estresse de 2022 e 2023

2022 e 2023 proporcionaram um teste de estresse para a P&G, provando que a empresa pode se sair bem, mesmo em um ambiente inflacionário. Já se sabe que a P&G se sai bem em uma recessão, dada sua performance não está fortemente correlacionada com a economia em geral. Portanto, o fato de ela ter se saído bem, dadas as circunstâncias recentes, é um voto de confiança de que as ações valem a pena comprar e manter.

O Valor que Supera o Preço

O índice preço/lucro de 23,6 e o rendimento de dividendos de 2,6% da P&G não são chamativos à primeira vista, especialmente para investidores de valor ou aqueles interessados em um alto rendimento. Mas a empresa compensa sua avaliação premium e rendimento decente com sua confiabilidade. Afinal, de que adianta um alto rendimento se as perdas de capital superam a renda de dividendos?

O Desempenho Sólido ao Longo dos Anos

Nos últimos cinco anos, a P&G proporcionou aos investidores um sólido retorno total (quase tão bom quanto o S&P 500), ao mesmo tempo em que aumentou seu dividendo em mais de 30% e reduziu o número de ações em mais de 5%.

Uma Escolha Superior às Alternativas

Falando em ações estagnadas que têm desempenho inferior ao mercado, a Coca-Cola é outra vaca leiteira com um histórico igualmente impressionante de aumentos de dividendos. Mas em termos de negócios propriamente ditos, a P&G fez um trabalho muito melhor no crescimento de seus ganhos.

A P&G tem os elementos de uma participação fundamental que vale a pena comprar e manter independentemente do que aconteça. A empresa executa em climas difíceis quando muitos de seus pares estão lutando. Suas margens permaneceram fortes ao longo deste período inflacionário, graças ao seu poder de precificação.

O Prêmio que se Justifica

A P&G negocia com um leve prêmio em relação ao S&P 500, mas merece. Dado o provável desempenho superior da empresa durante um mercado em baixa, ela pode desempenhar um papel particularmente útil em uma carteira que pode estar mais correlacionada com o mercado em geral.