Importante: Este artigo é baseado em ensinamentos sobre “reação de mercado”, do livro “Investindo em Ações no Longo Prazo: O Guia Indispensável do Investidor do Mercado Financeiro”, do autor Jeremy S. Siegel. Outra informação importante: em diversas vezes no texto será usado o termo “analistas”, para representar, exclusivamente nesse artigo, o conjunto de traders e casas de análises, que estão constantemente publicando previsões. E para o termo “O Mercado”, entenda-o como os grandes investidores, casas de análises, corretoras, investidores estrangeiros, corretoras, efeito manada, e tudo que tem poder para causar grandes oscilações.
O mercado financeiro é um ambiente complexo e volátil, onde diversos fatores influenciam as flutuações dos ativos e os movimentos dos preços. Uma das premissas fundamentais para entender como os mercados se comportam é compreender a relação entre as expectativas dos analistas e os eventos que efetivamente ocorrem no mundo real. Esse princípio central pode ser resumido na seguinte frase: “Os mercados não reagem diretamente ao que é divulgado; na verdade, eles reagem à diferença entre o que os analistas esperam que ocorra e o que realmente acontece.“
Neste artigo, exploraremos a importância dessa discrepância entre expectativa e realidade nas reações do mercado e dos analistas. Também entenderemos como investidores podem se beneficiar desse princípio para tomar decisões mais informadas e estratégicas, aproveitando-se de efeito manada.
Expectativa x Realidade
A reação de mercado impulsiona-se por uma série de fatores, incluindo eventos econômicos, políticos, sociais e até mesmo psicológicos. Contudo, um aspecto fundamental é a forma como os participantes do mercado percebem esses acontecimentos e as suas projeções em relação ao futuro. As expectativas são essenciais para decisões no mercado financeiro, pois os analistas formam suas estratégias com base em suas percepções sobre o que acontecerá.
Assim que um relatório econômico, um resultado trimestral, ou uma declaração de um líder político, ele tem o potencial de afetar os preços dos ativos. No entanto, o movimento real dos preços não está diretamente ligado ao evento em si, mas sim à diferença entre o que os analistas esperavam que acontecesse e o que realmente aconteceu.
O Papel das Expectativas no Comportamento do Mercado
Analistas moldam as expectativas através de uma variedade de fontes de informação, incluindo análises técnicas, fundamentais, notícias e até mesmo o sentimento geral do mercado. Quando um evento é aguardado, como a divulgação dos números do PIB de um país, os analistas formulam suas projeções sobre o resultado. Essas projeções podem ser otimistas, pessimistas ou neutras, dependendo de suas análises e interpretações.
Por isso, vamos imaginar um cenário hipotético em que as expectativas dos analistas para o relatório do PIB de um país são otimistas, projetando um crescimento de 3%. No dia do anúncio, se o PIB efetivamente crescer 3%, as reações do mercado podem ser relativamente moderadas, uma vez que o resultado estava alinhado com o que era esperado.
No entanto, se subir 2,5%, abaixo do esperado, isso pode resultar em reação negativa do mercado, com venda de ativos e queda nos preços. Da mesma forma, se o PIB surpreender positivamente e crescer 3,5%, acima do esperado, o mercado pode reagir com uma alta nos preços dos ativos.
“Compre no Rumor, Venda no Fato”
Esse ditado encapsula o princípio de reação ao mercado que estamos discutindo. Assim, ele se refere à tendência dos analistas de antecipar certos eventos e tomar posições com base nessas expectativas.
Antes de um evento importante, como uma decisão de política monetária do banco central, os analistas especulam sobre o resultado e assumem posições de compra ou venda com base nessas especulações. Após o anúncio do evento, muitos analistas que agiam com base em expectativas prévias podem decidir realizar lucros, independente do resultado, o que pode levar a movimentos de preços opostos ao resultado do evento em si.
A Importância da Análise Fundamentalista e Técnica
Para compreender melhor como os mercados reagem às diferenças entre expectativa e realidade, mencionar duas abordagens amplamente utilizadas para análise no mercado financeiro é fundamental: a análise fundamental e a análise técnica.
A análise fundamental se baseia na avaliação das condições econômicas, financeiras e políticas de uma empresa ou país para determinar o valor intrínseco do ativo. Portanto, ela busca responder questões como: a empresa está crescendo? O setor está aquecido? A economia do país está saudável? Esses fatores podem influenciar as expectativas dos analistas e, portanto, suas decisões de investimento.
A análise técnica (que pouco uso, mas conheço quem as usa), por outro lado, baseia-se no estudo do comportamento passado dos preços e na identificação de padrões gráficos para prever movimentos futuros. Essa abordagem também pode ser útil para identificar pontos de entrada e saída com base nas reações do mercado a eventos passados, o que pode ajudar os analistas a entender como o mercado tende a se comportar diante de certos eventos.
Como os Investidores Podem Usar esse Princípio a seu Favor?
Entender a relação entre expectativa e realidade é valioso para os investidores, uma vez que pode fornecer insights sobre como o mercado pode se comportar após a divulgação de eventos importantes. Aqui estão algumas dicas de como os investidores podem usar esse princípio a seu favor:
- Diversificação da carteira: Ao compreender que os mercados reagem à diferença entre expectativa e realidade, os investidores podem construir uma carteira diversificada, abrangendo diferentes ativos e setores. Dessa forma, estarão menos suscetíveis a grandes oscilações provocadas por eventos imprevistos.
- Acompanhamento de notícias: Ficar atento a eventos econômicos, resultados corporativos e notícias relevantes ajuda a compreender as expectativas do mercado. Um exemplo foi a recente queda de juros, em que quem acompanhou boas fontes antecipou suas compras em ativos beneficiados por essa mudança do Banco Central.
- Análise de cenários: É importante realizar análises cuidadosas dos cenários possíveis antes de tomar uma decisão de investimento. Considere diferentes resultados para eventos importantes e prepare-se para possíveis reações do mercado.
- Controle emocional: O mercado é emocionalmente desafiador, especialmente quando as expectativas não são atendidas. Por isso, ter um plano de investimento claro e manter a calma diante das flutuações do mercado pode ajudar a evitar decisões impulsivas. Se você continuou aportando mesmo nessa Selic alta, as ações em queda, com certeza está colhendo os frutos, e irá colher mais.
- Aproveitar oportunidades: Quando ocorrem desequilíbrios significativos entre as expectativas e a realidade, podem surgir oportunidades para compra ou venda de ativos com preço desvalorizado ou supervalorizado. Aproveitar esses momentos pode ser uma estratégia de investimento lucrativa.
Conclusão
Em resumo, os mercados financeiros reagem à diferença entre o que os analistas esperam que aconteça e o que realmente ocorre. Essa discrepância entre expectativa e realidade é a chave para entender a reação de mercado após a divulgação de eventos importantes. Diversas fontes de informação moldam as expectativas dos analistas, podendo levar a movimentos significativos nos preços dos ativos quando confrontadas com a realidade.
Compreendendo esse princípio, os investidores podem tomar decisões mais informadas, planejar estratégias com maior precisão e estar preparados para lidar com as flutuações do mercado. Por isso, conhecer esse conceito ajuda a evitar decisões emocionais momentâneas e, em vez disso, promove uma abordagem mais fundamentada e estratégica para o investimento.
Contudo, o mercado é imprevisível e influenciado por diversos fatores externos, tornando essencial buscar educação financeira contínua e consultar profissionais especializados antes de investir.
