Duas ótimas opções de se expor ao mercado imobiliário americano, os REITs vs ETFs de REITs. Os trusts de investimento imobiliário (REITs) são empresas que possuem e operam imóveis para produzir e gerar renda. Investidores podem adquirir ações em REITs, que representam a propriedade de uma empresa imobiliária individual. Na mesma vertente, existem os Fundos que gerenciam vários REITs, os chamados ETFs de REITs, onde o investidor passa a responsabilidade aos gestores experientes do mercado imobiliário escolherem seus ativos.

Com o objetivo de trazer luz aos estudos do investidor, vamos abordar essas diferenças entre esses dois tipos de investimentos e qual pode fazer mais sentido para cada tipo de estratégia.

Importante: Esta análise não é uma indicação de compra ou venda de ativo do mercado financeiro. É simplesmente o compartilhamento de uma opinião pessoal para possíveis estudos.

Conceitos Gerais

REITs

Um REIT, ou Real Estate Investment Trust, é essencialmente uma empresa que compra, vende, opera ou financia imóveis. Eles podem ser negociados de forma privada, acessíveis apenas a investidores credenciados, ou publicamente, permitindo que qualquer pessoa com uma conta de corretagem compre e venda ações em bolsas de valores importantes.

A especialização é comum entre os REITs, com cada um focado em tipos específicos de propriedades, como edifícios de escritórios, centros de saúde, data centers, ou centros comerciais.

Existem vários tipos de REITs, incluindo REITs de capital, REITs hipotecários (mREITs) e REITs híbridos. Os REITs de capital investem e possuem propriedades, enquanto os mREITs fornecem financiamento para compras de imóveis comprando ou originando hipotecas e títulos lastreados em hipotecas.

Para os investidores individuais, escolher em qual REIT investir pode ser uma tarefa árdua, considerando a grande variedade disponível. É aqui que entra o REIT ETF.

ETFs de REITs

Os REITs ETFs combinam a diversificação de um fundo mútuo com a capacidade de comprar e vender ações em uma bolsa de valores, como uma ação. Eles investem em ações de REITs publicamente negociados, oferecendo aos investidores uma maneira mais simplificada de acessar o setor imobiliário comercial.

Eles também funcionam rastreando um índice ou benchmark específico que representa o desempenho do mercado imobiliário. Eles oferecem aos investidores a oportunidade de investir em imóveis com custos mais baixos e maior liquidez em comparação com o investimento direto em REITs individuais.

Diferenças Entre REITs vs ETFs de REITs

1. Estrutura e Propriedade: Os REITs são empresas individuais que possuem e operam propriedades imobiliárias, enquanto os ETFs de REITs são fundos de investimento que possuem ações de vários REITs. Isso significa que, ao investir em REITs, os investidores têm propriedade direta das ações da empresa, enquanto no caso dos ETFs de REITs, eles possuem participações em um fundo que detém várias ações de diferentes REITs.
2. Diversificação: Uma das principais diferenças entre REITs e ETFs de REITs é a diversificação. Os ETFs de REITs oferecem diversificação instantânea, pois mantêm uma carteira de várias ações de REITs. Por outro lado, os REITs individuais podem ter exposição concentrada a setores ou regiões específicas, o que pode aumentar o risco para os investidores.
3. Taxas de Administração: Os custos também diferem entre REITs e ETFs de REITs. Os REITs individuais podem ter taxas de administração mais altas, pois os investidores estão pagando pelos custos de gerenciamento e operação da empresa. Por outro lado, os ETFs de REITs geralmente têm taxas de administração mais baixas, uma vez que os custos são compartilhados entre os investidores do fundo.
4. Liquidez: A liquidez é outra consideração importante ao comparar REITs e ETFs de REITs. Os ETFs de REITs são negociados em bolsas de valores, o que significa que os investidores podem comprar e vender suas participações a qualquer momento durante o horário de negociação. Isso proporciona maior liquidez em comparação com os REITs individuais, que podem ter volumes de negociação mais baixos e, portanto, podem ser mais difíceis de comprar ou vender.
5. Tributação: Os aspectos fiscais também podem variar entre REITs e ETFs de REITs. Os REITs são obrigados por lei a distribuir a maior parte de sua renda como dividendos aos acionistas, o que pode resultar em impostos mais altos para os investidores. Por outro lado, os ETFs de REITs podem oferecer vantagens fiscais, como tratamento de ganhos de capital sobre as distribuições.

Prós e Contras dos REITs

Prós:

1. Potencial para Altos Rendimentos de Dividendos: Os REITs são obrigados por lei a distribuir a maior parte de sua renda como dividendos aos acionistas. Isso pode resultar em rendimentos de dividendos consistentes e potencialmente mais altos do que outros tipos de investimentos.
2. Acesso a uma Carteira Diversificada de Ativos Imobiliários: Investir em REITs oferece aos investidores exposição a uma ampla variedade de propriedades imobiliárias, incluindo escritórios, shopping centers, apartamentos, hotéis e instalações industriais. Isso permite uma diversificação eficaz do portfólio.
3. Gestão Profissional e Expertise: Os REITs são gerenciados por equipes profissionais com expertise no setor imobiliário. Essas equipes são responsáveis pela identificação e aquisição de propriedades, bem como pela gestão do dia a dia dos ativos, o que pode gerar retornos sólidos para os investidores.

Contras:

1. Suscetibilidade a Recessões Econômicas e Flutuações no Mercado Imobiliário: Como os REITs estão diretamente ligados ao mercado imobiliário, eles podem ser afetados por recessões econômicas e flutuações nos preços das propriedades. Isso pode resultar em quedas nos valores das ações e nos rendimentos de dividendos.
2. Dependência de Renda de Aluguel e Valores de Propriedades: Os rendimentos dos REITs dependem da capacidade de gerar receita com aluguéis de propriedades. Se houver uma queda na demanda por espaço de aluguel ou uma diminuição nos valores das propriedades, os rendimentos dos REITs podem ser afetados negativamente.
3. Potencial para Risco de Taxa de Juros: Os REITs podem ser sensíveis às mudanças nas taxas de juros, especialmente se forem financiados com dívida. Aumentos nas taxas de juros podem aumentar os custos de financiamento e reduzir a lucratividade dos REITs, impactando negativamente seus retornos para os acionistas.

Prós e Contras dos ETFs de REITs

Prós:

1. Diversificação entre Várias Ações de REITs: Os ETFs de REITs oferecem aos investidores exposição a uma ampla gama de REITs, o que proporciona diversificação instantânea do portfólio. Isso ajuda a reduzir o risco específico de qualquer REIT individual.
2. Taxas de Administração Mais Baixas em Comparação com REITs Individuais: Os ETFs de REITs geralmente têm taxas de administração mais baixas do que os REITs individuais, uma vez que os custos são compartilhados entre os investidores do fundo. Isso pode resultar em retornos líquidos mais altos para os investidores.
3. Maior Liquidez e Facilidade de Negociação: Como os ETFs de REITs são negociados em bolsas de valores, eles oferecem maior liquidez e facilidade de negociação em comparação com os REITs individuais. Os investidores podem comprar e vender suas participações a qualquer momento durante o horário de negociação.

Contras:

1. Controle Limitado sobre a Seleção de REITs Individuais: Ao investir em ETFs de REITs, os investidores têm controle limitado sobre quais REITs estão incluídos no fundo. Isso significa que eles não podem escolher diretamente os REITs específicos em que desejam investir.
2. Exposição a Flutuações de Mercado e Erro de Rastreamento de Índice: Os ETFs de REITs estão sujeitos a flutuações de mercado e podem não rastrear exatamente o desempenho do índice subjacente devido a fatores como taxas de administração e reequilíbrio do portfólio.
3. Potencial para Distribuições de Ganhos de Capital: Assim como outros fundos de investimento, os ETFs de REITs podem distribuir ganhos de capital aos investidores. Isso pode resultar em consequências fiscais para os investidores, dependendo de sua situação fiscal individual.

Vantagens Fiscais dos REITs

Os REITs não precisam pagar impostos sobre a renda se estiverem em conformidade com determinadas regulamentações federais. Os REITs devem distribuir pelo menos 90% de sua renda tributável anualmente aos acionistas na forma de dividendos e distribuições.

Pelo menos 75% dos ativos dos REITs devem estar em imóveis, dinheiro ou Tesouros dos EUA, com pelo menos 75% da renda proveniente de aluguéis, hipotecas ou outros investimentos imobiliários. As ações dos REITs devem ser detidas por no mínimo 100 acionistas.

Exemplos de REITs e REIT ETFs

O American Tower REIT (AMT) é um dos maiores REITs do mundo em capitalização de mercado, que era de $111.97 bilhões em maio de 2021. Lançado em 2012, ele gerencia propriedades de infraestrutura, incluindo mais de 183.000 peças de imóveis de comunicações multilocatários. Em suma, a empresa possui e opera equipamentos e infraestrutura de comunicações de transmissão e sem fio ao redor do mundo.

O Simon Property Group (SPG) é um dos maiores REITs dos Estados Unidos. Possui e opera propriedades de varejo na América do Norte, Europa e Ásia, incluindo centros comerciais e outlets premium. Simon estava sendo negociado por cerca de $122.18 em maio de 2021, com uma capitalização de mercado de $40.14 bilhões.

O Vanguard REIT ETF (VNQ) é um dos maiores REITs do setor e começou a ser negociado em 2004. Investe em ações emitidas por REITs e busca acompanhar o índice MSCI U.S. REIT, o mais proeminente índice de REIT. VNQ tinha $72.8 bilhões em ativos sob gestão (AUM) em maio de 2021, com uma taxa de despesa muito baixa de 0.12%.

O iShares U.S. Real Estate ETF (IYR) é outro grande REIT ETF. IYR acompanha o índice Dow Jones U.S. Real Estate. Começou a ser negociado em 2000 e tinha $4.98 bilhões em gestão em maio de 2021. IYR tem uma taxa de despesa de 0.42%, que é mais alta do que a do VNQ.

Argumentos a Favor dos REITs

Vamos começar falando sobre os REITs, ou Fundos de Investimento Imobiliário. Estes são como aquela casinha de biscoitos da vovó: eles geram uma renda saborosa e confiável. Robert R. Johnson, ex-presidente e CEO do American College of Financial Services, nos diz que os REITs são investimentos de renda porque oferecem altos rendimentos de dividendos. Você quer exposição ao mercado imobiliário? Então, os REITs podem ser sua xícara de chá.

Além disso, os REITs oferecem a vantagem de pagar dividendos com base no aluguel e na valorização da propriedade. É como ter seu próprio fluxo de renda enquanto aproveita a vida. No entanto, nem tudo são flores. Uma desvantagem é que boa parte desses dividendos dos REITs é tributada como renda ordinária, o que significa uma taxa de imposto mais alta.

Argumentos a Favor dos ETFs

Agora, vamos dar uma olhada nos ETFs, ou Fundos de Investimento Negociados em Bolsa. Estes são como um buffet de investimentos: você pode escolher o que quiser e quanto quiser. Charles J. Stevens, ex-consultor financeiro, prefere os ETFs gerenciados passivamente em relação aos REITs. Segundo ele, os ETFs permitem que você ajuste seu portfólio conforme o seu nível de tolerância ao risco.

Além disso, os ETFs oferecem uma vantagem em termos de diversificação. Com um único ETF, você pode acompanhar múltiplos índices de ações, o que é como ter várias fatias de bolo em um único prato.

O Melhor dos Dois Mundos: REIT ETFs MELHORAR E LINKAR PRO LIVRO

Você já ouviu falar na expressão “ter o bolo e comer também”? Bem, os ETFs de REITs são exatamente isso – a oportunidade de desfrutar dos benefícios tanto dos REITs quanto dos ETFs em um único pacote.

Esses ETFs são como os mágicos do mercado financeiro, combinando o potencial de crescimento dos REITs com a flexibilidade e a diversificação dos ETFs. Imagine-se como um chef habilidoso, misturando os melhores ingredientes para criar um prato irresistível – é exatamente assim que os ETFs de REITs funcionam.

Mas como exatamente eles operam?

Bem, os ETFs de REITs funcionam como um tipo de fundo de investimento que se concentra exclusivamente em investir em REITs. Eles reúnem uma variedade de REITs em um único pacote, permitindo que os investidores obtenham exposição ao mercado imobiliário de forma conveniente e eficiente.

Imagine que você está em um supermercado gigante, com corredores cheios de diferentes tipos de produtos. Os ETFs de REITs são como aqueles carrinhos de compras espaçosos, onde você pode colocar uma variedade de produtos – neste caso, uma variedade de REITs. Você pode escolher entre REITs comerciais, residenciais, de saúde e muito mais, tudo em um só lugar.

E a melhor parte?

Como esses ETFs são negociados em bolsa, eles oferecem a flexibilidade de compra e venda a qualquer momento durante o horário comercial. É como ter o controle remoto da sua TV financeira, onde você pode mudar de canal sempre que quiser.

Além disso, os ETFs de REITs geralmente têm custos mais baixos em comparação com a compra de REITs individuais. Isso significa que você pode desfrutar dos benefícios do investimento imobiliário sem quebrar o banco.

Então, se você está procurando uma maneira conveniente e eficiente de investir no mercado imobiliário, os ETFs de REITs podem ser a escolha perfeita. Eles oferecem o melhor dos dois mundos – os benefícios dos REITs com a praticidade dos ETFs.

Qual Deve Ser Escolhido?

A escolha entre REITs vs ETFs de REITs depende de vários fatores, incluindo objetivos de investimento, tolerância ao risco e diversificação de portfólio.

Investidores que buscam rendimentos de dividendos mais altos e exposição direta a propriedades imobiliárias específicas podem preferir investir em REITs individuais. Por outro lado, investidores em busca de diversificação, custos mais baixos e maior liquidez podem optar por ETFs de REITs.

Particularmente, considero os ETFs de REITs mais interessantes, principalmente para nós brasileiros que não entendemos do mercado imobiliário americano. Sendo assim, prefiro deixar meu dinheiro com gestores experientes em alocações estratégicas.

Assim como em todo mercado de renda variável, existem bons e mal ativos, e devemos saber – ou ter uma boa noção – de onde vamos deixar nosso capital alocado. Para isso, após muitos estudos, elaborei a Lista Premium de 16 ETFs de REITs, onde eu economizo seu tempo na escolha dos seus ativos.